11-01-18

Advies beursanalisten houdt winsten beperkt

Beleggers in aandelen halen weinig voordeel uit het advies van analisten. Dat is de conclusie van een onderzoekers van wetenschappers aan de Università Bocconi in Milaan over de evoluties van de aandelen op de beurs in de Verenigde Staten gedurende de voorbije vijfendertig jaar. De portfolio met de 10 procent aandelen die door de analisten het meest werden gepromoot, bleken daarbij een gemiddelde opbrengst van 3 procent per jaar te hebben laten optekenen. Het pakket met de 10 procent aandelen die door de analisten daarentegen het meest pessimistisch werden benaderd, boekte daarentegen een winst van 15 procent per jaar.

“Investeerders gaan er wellicht vanuit dat er op hun portefeuille winsten kunnen verwachten wanneer de suggesties van analisten worden gevolgd, maar in werkelijkheid blijkt vaak het tegenovergestelde,” aldus onderzoeksleider Nicola Gennaioli, professor economie aan de Università Bocconi. “Vastgesteld moet immers worden dat de grootste winstmarges vaak liggen bij aandelen die door de analisten het minst worden gesteund.” Het fenomeen kan volgens de onderzoeker wellicht worden verklaard met de vooruitzichttheorie die de economen Daniel Kahneman en Amos Tversky op het einde van de jaren zeventig van de voorbije eeuw naar voor brachten.

“Wanneer een bedrijf een sterke winstgroei laat optekenen, verwachten analisten vaak dat een nieuw economisch succesverhaal - zoals Google - zal kunnen worden geregistreerd,” verduidelijkt Gennaioli. “In absolute getallen blijven succesbedrijven zoals Google echter bijzonder zeldzaam. Vaak blijken de verwachtingen overdreven optimistisch, waardoor de latere prestaties ontgoochelen. Iedereen verwacht dat een Ier roodharig zal zijn. Er zijn onder Ieren immers meer roodharigen dan bij de rest van de wereldbevolking. Toch blijkt in werkelijkheid slechts 10 procent van de Ieren roodharig te zijn.” De onderzoekers merken op dat het fenomeen niet alleen op de financiële markten van toepassing is.

“De theorie kan ook worden doorgetrokken naar onder meer de vorming van stereotypes rond sociale groepen,” zegt Nicola Gennaioli. “Onder meer de relatief beperkte aanwezigheid van vrouwen in de wiskundige sector kan mee door het fenomeen worden verklaard.”

Lees Verder

16:34 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: aandelen |  Facebook |

De commentaren zijn gesloten.