08-06-17

Maatschappelijk verantwoord ondernemen slecht voor aandeelhouder

Een grotere nadruk op maatschappelijk verantwoord ondernemen betekent meestal minder goed nieuws voor de aandeelhouders. Dat is de conclusie van een onderzoek van wetenschappers aan de Florida Atlantic University op basis van een analyse van een groep bedrijven sinds het begin van de jaren negentig. De onderzoekers zeggen daarbij vastgesteld te hebben dat maatschappelijk verantwoord ondernemen in het algemeen een negatieve impact hebben op de algemene prestatie van de onderneming en de efficiëntie van de investeringen. Er wordt aan toegevoegd dat maatschappelijk verantwoord ondernemen het bedrijf afleidt van zijn kerndoelstellingen.

“Vaak zal moeten worden vastgesteld dat initiatieven rond maatschappelijk verantwoord ondernemen een negatieve impact hebben op de winstmarge van het bedrijf,” benadrukt onderzoeksleider David Javakhadze, professor economie aan de Florida Atlantic University. “Een focus op maatschappelijk verantwoord ondernemen gaat ten koste van de aandeelhouders.” Er moest volgens de onderzoeker worden vastgesteld dat bij maatschappelijk verantwoord ondernemen vaak kansen worden gemist omdat het bedrijf een aantal interessante opportuniteiten moet laten voorbijgaan die op langere termijn zullen leiden tot verliezen voor de aandeelhouders.

“Bij investeringen moet het bedrijf zich focussen op groeimoeilijkheden,” betoogt professor Javakhadze. “Maatschappelijk verantwoord ondernemen verstoort echter die relatie omdat een pakket middelen wordt afgeleid.” Wel merkt de onderzoeker op dat die verstoring meestal beperkt blijft wanneer de compensatie van de chief executive rechtstreeks is gelinkt aan de aandelenkoers of wanneer het bedrijf over een grote reserve middelen kan beschikken. Het probleem is niet alleen een kwestie van geld, maar ook van tijd. Een chief executive moet zich kunnen toeleggen op groeikansen, maar wordt bij maatschappelijk verantwoord ondernemen door andere projecten afgeleid.”

Verwezen wordt naar econoom Milton Friedman, die al in het begin van de jaren zeventig aangaf dat de onderneming de verplichting heeft om voor zijn aandeelhouders zoveel mogelijk geld te verdienen. “Maatschappelijk verantwoord ondernemen kan misschien goed zijn voor de samenleving en zelfs voor de managers, maar is zeker niet goed voor de aandeelhouders,” zegt David Javakhadze.

 

Lees Verder

 

14:49 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: aandeelhouder |  Facebook |

24-07-12

Ook grote bedrijven geconfronteerd met activistische aandeelhouders

Ook de allergrootste bedrijven worden steeds meer geconfronteerd met activistische aandeelhouders. Dat heeft het onderzoeksbureau FactSet gezegd. Daarbij wordt opgemerkt dat dit jaar tot nu toe 129 activistische campagnes werden opgetekend. Bedrijven met een beurswaarde van minstens 1 miljard dollar hadden daarin een aandeel van 24 procent. Drie jaar geleden ging het slechts om 8 procent, wat het jaar daarna was gestegen tot 11 procent. Ook vorig jaar vertegenwoordigden grote bedrijven echter 27 procent van de totale activistische campagnes. Joseph Johnson, partner bij het juridisch kantoor Goodwin Procter, merkt op dat veel investeerders ontevreden zijn met de Amerikaanse zakelijke sector en meer bereid zijn om op veranderingen aan te sturen dan in het verleden. Onder meer PepsiCo, JCPenney, Procter & Gamble en Hewlett-Packard werden in het recente verleden geconfronteerd met een grotere activistisch optreden bij de aandeelhouders.

Lees Verder

18:47 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: aandeelhouder, activisme |  Facebook |

19-10-11

Tencent creëert grootste meerwaarde voor aandeelhouders

Het internetbedrijf Tencent uit Hongkong creëert voor zijn aandeelhouders wereldwijd de grootste meerwaarde. Dat is de conclusie van een rapport van het bureau Boston Consulting Group. Daarbij wordt opgemerkt dat Tencent in het rapport een score haalt van 83,4 procent. Dat is onder meer te danken aan de omzetgroei met 69 procent die het bedrijf tijdens de tweede helft van het voorbije decennium heeft gerealiseerd. Op de tweede plaats staat het Canadese chemiebedrijf PotashCorp met een score van 38,5 procent, gevolgd door Apple met een score van 35 procent.

De onderzoekers stellen dat een tragere groei van het bruto binnenlandse product, een risico-gevoeligheid bij de investeerder en de pensionering van de babyboomers een verandering in de ingesteldheid eisen. "Vele bedrijven zullen hun historisch niveau van omzetgroei alleen kunnen vasthouden door marktaandeel te winnen," wordt er opgemerkt. "De concurrentie van intenser worden, waardoor er meer uitgesproken winnaars en verliezers zullen kunnen worden opgemerkt."

De onderzoekers wijzen er ook op dat de mature markten zes vertegenwoordigers in de top tien hebben. Het gaat onder om de Duitse autobouwer Volkswagen, de Amerikaanse online retailer Amazon, het Deense farmabedrijf Novo Nordisk en de Amerikaanse machinebouwer Deere & Company. Wanneer ook kleinere bedrijven worden meegerekend staat Shandong Weigao, aanbieder van medische technologieën, op de eerste plaats met een score van 93,2 procent. Het zoekmachinebedrijf Baidu zou daarbij op een derde plaats volgen met een totaal van 72,7 procent.

20:39 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: aandeelhouder, apple, tencent |  Facebook |

26-08-10

Amerikaanse aandeelhouders krijgen grotere macht

Aandeelhouders van Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven krijgen in de toekomst meer mogelijkheden om nieuwe bestuurskandidaten voor te stellen. Dat is het gevolg van een maatregel die door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) is goedgekeurd. Groepen die minstens een belang van 3 procent hebben in een bedrijf, kunnen daardoor voortaan hun kandidaten toevoegen aan de mandaatvoorstellen die jaarlijks naar alle aandeelhouders worden gestuurd. De Securities and Exchange Commission kreeg door de nieuwe financiële Amerikaanse wetgeving vorige maand formeel de mogelijkheid om de bestaande regelgeving te wijzigen.

De verandering in de Amerikaanse wetgeving zal in voege treden tijdens de bestuursverkiezingen in de lente van volgend jaar. "In het verleden moesten investeerders op eigen kosten de aandeelhouders benaderen indien ze nieuwe bestuurders of een reglement-wijziging wensten door te voeren," aldus het persbureau Associated Press. "Investeerders stuurden al langer aan op een wijziging in de regelgeving. Vertegenwoordigers van het bedrijfsleven, waaronder de Amerikaanse Chamber of Commerce, verzetten zich echter tegen de maatregel. De twee republikeinse vertegenwoordigers in het bestuur van de Securities and Exchange Commission stemden tegen de nieuwe regelgeving. Eén van hen waarschuwde dat de wet wellicht door de rechtbank zou worden herroepen."

De nieuwe regel geeft meer macht aan de investeerders, die zich vaak boos hebben gemaakt over de risico's die bedrijven hebben genomen om voordelen op korte termijn te realiseren en de extravagante compensatie-pakketten die aan executives worden toegekend. "Wanneer investeerders eigen kandidaten in het bestuur kunnen krijgen, hebben ze een grotere kans om het bedrijfsbeleid te beïnvloeden," merkt Associated Press nog op. "Mary Schapiro, voorzitter van de Securities and Exchange Commission, voert aan dat de verandering tot een grotere eerlijkheid en verantwoordelijkheidzin moet leiden." Verwacht wordt dat de nieuwe regelgeving alleen zal toegepast worden wanneer het tot een grote vertrouwensbreuk tussen directie en aandeelhouders is gekomen.

18:24 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: aandeelhouder |  Facebook |

08-11-08

Niemand houdt nog rekening met aandeelhouders

Met aandeelhouders wordt geen rekening meer gehouden. Dat zegt Ruud Pruijm, emeritus hoogleraar aan de Erasmus Universiteit in Rotterdam. Zelfs bij belangrijke beslissingen worden ze volgens hem niet meer geraadpleegd, zoals blijkt bij de verkoop van de bankverzekeraar Fortis. Pruijm noemt dat een pijnlijke evolutie. Het voorbeeld van Fortis toont volgens Pruijm, deskundige op het gebied van goed ondernemingsbestuur, aan dat er lichtzinnig wordt omgesprongen met de belangen van de aandeelhouders.

"Kort geleden klaagden bedrijven en vakbonden over de groeiende macht van aandeelhouders," aldus het persbureau ANP. "Nog geen anderhalf jaar geleden, kort voor het uitbreken van de kredietcrisis, kwam de Nederlandse vakbeweging in actie tegen de groeiende invloed van aandeelhouders. Zo wisten grootaandeelhouders Centaurus en Paulson in 2005 bij andere aandeelhouders een ruime meerderheid te vergaren voor een opsplitsing van het industriële concern Stork. Ook bij de overname van ABN Amro speelden aandeelhouders een grote rol."

In de huidige financiële crisis is de kritiek volgens ANP verstomd. "Niet alleen hebben aandeelhouders bergen geld verloren, maar er is ook niemand meer die nog naar hen luistert," wordt er opgemerkt. "Onder meer de nationalisering van Fortis voltrok zich zonder enig overleg met de aandeelhouders, die nochtans de feitelijke eigenaars zijn van de onderneming." Ruud Pruijm vindt dat aandeelhouders in de huidige crisis zijn verworden tot een speelbal en dat ze dat niet moeten pikken. Volgens hem zouden de aandeelhouders in een aantal dossiers - zoals ABN Amro of Fortis - een intern onderzoek moeten eisen.

Ruud Pruijm is het ook niet eens met de bewering dat aandeelhouders de huidige situatie aan zichzelf te danken hebben omdat ze altijd aansturen op winstmaximalisatie. “De huidige crisis komt vooral door de beloningsstructuur voor bestuurders bij ondernemingen," voert hij aan. "Zij waren gebaat bij klinkende kwartaalresultaten, omdat hun beloning daar mede op stoelde. De perversiteit van die situatie is de jongste zes jaar duidelijk naar buiten gekomen."

11:33 Gepost door Marcho in Algemeen | Permalink | Commentaren (0) | Tags: raad van bestuur, fortis, aandeelhouder |  Facebook |

05-04-08

Aandeelhouders steeds onbetrouwbaarder

NasdaqParticipatiemaatschappijen en institutionele beleggers vormen een goed alternatief voor financiering door onbetrouwbare aandeelhouders. Dat blijkt uit een rapport van onderzoekers van de universiteit van Tilburg en het onderzoeksbureau Berenschot. De opkomst van de activistische aandeelhouder illustreert volgens hen het onevenwicht tussen het commitment en de invloed van de aandeelhouder.

“De relatie tussen ondernemers en financiers kenmerkte zich in het verleden door een wederzijds commitment op lange termijn,” aldus de onderzoekers. “Maar die situatie is scheefgegroeid. Dat is in grote mate te wijten aan het grote belang dat gehecht wordt aan het creëren van aandeelhouderswaarde. Hedgefondsen hebben een korte termijnoriëntatie en onevenredig veel invloed.”

“Dat heeft volgens de onderzoekers tot gevolg dat een financiering via de beurs met dergelijke onbetrouwbare aandeelhouders een groot risico vormt voor de bedrijfscontinuïteit,” aldus het magazine Holland Management Review. “Participatiemaatschappijen en institutionele beleggers zoeken daarentegen een langetermijnrelatie, wil invloed uitoefenen en weegt de belangen af tussen aandeelhouder en continuïteit.”

11:08 Gepost door Marcho in Algemeen | Permalink | Commentaren (0) | Tags: management, aandeelhouder, beurs |  Facebook |