23-04-09

Risicokapitaal heeft nieuwe uitwegmogelijkheid nodig

Een marktplaats voor de handel in waardepapieren van privébedrijven kan een oplossing vormen voor oprichters van start-ups en investeerders van risicokapitaal. Dat zegt Barry E. Silbert, oprichter van SecondMarket, een bedrijf dat online markten voor de handel in activa uitbaat en nu ook een niche heeft geopend voor de handel in waardepapieren van privébedrijven. SecondMarket zegt inmiddels al een vijftigtal verkopen te hebben gerealiseerd. De stelling van Silbert wordt gedeeld door Fred Wilson, partner bij het investeringsfonds Union Square Ventures. Wilson merkt op dat er geen investeringen zullen komen indien de investeerders geen kans zien dat ze het project opnieuw te gelde kunnen maken. Maar andere specialisten zijn daar niet van overtuigd.

"Oprichters van start-ups en investeerders in risicokapitaal hebben twee mogelijkheden om hun geld uit het bedrijf te recupereren," aldus de Amerikaanse krant The New York Times. "Ze kunnen de onderneming aan een ander bedrijf verkopen of naar de beurs gaan. Maar de beursgang is compleet opgedroogd en ook bedrijven zijn niet snel geneigd om overnames te overwegen. Tijdens de eerste drie maanden van dit jaar werden in de Verenigde Staten slechts 56 bedrijven verkocht. Dat is de helft van het aantal transacties tijdens dezelfde periode vorig jaar. Bovendien werd er geen enkele beursgang genoteerd. Volgens SecondMarket is een private marktplaats echter een derde oplossing."

Traditioneel gaat een start-up met risicokapitaal na vijf tot zeven jaar naar de beurs, maar tegenwoordig duurt dat langer. Naarmate een beursgang wordt uitgestaald, kunnen investeerders hun geld niet teruggeven aan hun fondsen en investeren in nieuwe bedrijven. "Deze opdroging is één van de grote tragedies van deze tijd," stipt David Weild aan. "Daardoor verdwijnt een bron van innovatie, concurrentie en werkgelegenheid." Weild zegt de voorbije maanden geregeld gecontacteerd te zijn door aandeelhouders, investeerders en oprichters van bedrijven om hun aandelen in jonge technologiebedrijven te verkopen. SecondMarket gelooft dat daar een grote markt voor is.

Niet iedereen is echter overtuigd van het nut van een dergelijke markt. "Er komt geen derde verkoopskanaal," zegt Roger Ehrenberg, oprichter van het investeringsfons IA Capital Partners. "De kopers zouden moeten gezocht worden in beursmiddens, maar daar is op dit ogenblik net een grote terughoudendheid. Bovendien is het aantal mogelijke kopers door de regelgeving van de Amerikaanse financiële toezichthouder bijzonder beperkt. Er zijn ook bijzonder weinig investeerders die voldoende kapitaal hebben en zich bestand voelen tegen risico's. Om deze alternatieve markt een succes te laten worden, zou de regelgeving moeten versoepeld worden, maar in de huidige economische omstandigheden is er juist een trend naar een verstrenging van de regels. Bovendien krijgen kandidaat-investeerders hier minder financiële informatie dan bij beursgenoteerde bedrijven."

19:50 Gepost door Marcho in Algemeen | Permalink | Commentaren (0) | Tags: risicokapitaal, secondmarket |  Facebook |