19-09-13

Economische zeepbellen creëren zelf hun ondergang

Economische zeepbellen die tot financiële tragedies leiden, kunnen tot stand komen omdat de instinctieve biologische mechanismen in het brein van de traders hen ertoe aanzet om zich in te beelden hoe anderen zich zouden gedragen. Dat is de conclusie van een onderzoek van wetenschappers aan het California Institute of Technology. De onderzoekers stelden daarbij vast dat de vorming van zeepbellen kon worden gelinkt aan het hersengebied dat waardeoordelen verwerkt. Individuen met een grotere activiteit in die hersengebieden bleken meer geneigd te zijn om met de zeepbel mee te gaan en uiteindelijk zware verliezen te lijden.

Het onderzoek wil een inzicht bieden in de hersenprocessen die gelinkt kunnen worden aan financiële beslissingen en gedrag dat leidt tot de vorming van economische zeepbellen, zoals de dotcom-hype op het eind van de jaren negentig en de vastgoed-boom van het voorbije decennium, die beide uiteindelijk zijn uitgemond in miljardenverliezen. “Hoewel het onstaan van economische zeepbellen uitgebreid is onderzocht, was er tot nu toe weinig inzicht in de redenen die aanleiding geven tot de vorming en het exploderen van de hypes,” zegt onderzoeksleider Benedetto De Martino. “Bovendien was er weinig geweten over de biologie van het financieel beslissingsgedrag.”

Uit hersenscans van proefpersonen die op de financiële markt aandelen verhandelden, bleek dat een grotere activiteit in de hersenregio waar de waardeoordelen worden verwerkt, een grotere neiging doet ontstaan om met de zeepbel mee te gaan en uiteindelijk geld te verliezen omdat voor activa teveel wordt betaald dan door de actuele waarde van het product zou kunnen worden verdedigd. Ook werd een grotere correlatie opgemerkt tussen de hersengebieden waar de waardebepaling gebeurt en het gebied dat verantwoordelijk is voor de verwerking van sociale signalen om de intenties van anderen in te schatten en hun toekomstig gedrag te voorspellen.

“Bij een zeepbel proberen velen zich voor te stellen hoe andere traders zich zullen gedragen, waardoor het eigen waarde-oordeel over de activa wordt verschoven,” stipt De Martino aan. “Het individu wordt minder gestuurd door expliciete informatie, zoals het actuele prijsniveau, maar probeert zich vooral in te beelden hoe de markt zal evolueren. Deze processen hebben de mens toegelaten om zich evolutionair vlotter in een sociale omgeving bewegen en kunnen meestal als een positieve eigenschap worden beschouwd. Wanneer deze processen echter in een complex modern systeem, zoals de financiële markten, worden toegepast, kunnen ze aanleiding geven tot onproductief gedrag dat leidt tot een cyclus van hype en crisis.”

“Wanneer de traders een verschil vaststellen tussen de eigen waardebepaling en de omvang van de transacties op de markt, beginnen ze de neiging te vertonen om verkeerde beslissingen te nemen en krijgen zeepbellen kans om zich te vormen,” benadrukken de onderzoekers. “Er is duidelijk sprake van een groepsillusie. Wanneer de traders met de afwijkende gegevens worden geconfronteerd, raken ze ervan overtuigd dat de anderen over betere marktinformatie beschikken en hopen ze voordeel te halen door de markt te volgen. In werkelijkheid is er echter niets te winnen, aangezien niemand over betere informatie beschikt.”

Lees Verder

16:01 Gepost door Marcho in Actualiteit | Permalink | Commentaren (0) | Tags: zeepbel |  Facebook |